هل يصل الذهب إلى 4000 دولار؟ استطلاع جديد يضع السيناريو الأقوى للأسواق

رجّح استطلاع حديث أجرته وكالة "رويترز"، أن تستمر أسعار الذهب في التحليق فوق مستوى 3000 دولار للأوقية خلال الأعوام المقبلة، مدفوعةً بموجة من القلق المتصاعد في الأسواق العالمية بشأن النزاعات التجارية وتفاقم الديون السيادية، مما يدفع المستثمرين إلى البحث عن الأمان في الذهب كأداة تحوط موثوقة ضد المخاطر.

أسعار الذهب العالمية

كشف الاستطلاع الذي شمل 40 محللاً ومتداولاً عن متوسط سعر متوقع للذهب هذا العام يبلغ 3220 دولارًا للأوقية، وهو ارتفاع لافت من التوقعات السابقة التي بلغت 3065 دولارًا في استطلاع مماثل أجري قبل ثلاثة أشهر فقط، كما قفزت التقديرات للعام 2026 إلى 3400 دولار من 3000 دولار سابقًا.

ويأتي هذا التحديث الصعودي بعد أداء قوي لأسعار الذهب هذا العام، إذ ارتفعت بنسبة 27% منذ بداية 2025، وبلغت ذروتها عند مستوى قياسي بلغ 3500 دولار في أبريل، وسط تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي أشعلت موجات شراء واسعة النطاق للأصول الآمنة.

وفي هذا السياق، قال ديفيد راسل من شركة GoldCore: "النصف الأول من عام 2025 أثبت ما كنا نؤمن به منذ فترة طويلة، والذهب لم يعد مجرد أداة تحوّط بل أصبح إشارة حقيقية إلى حال الأسواق".

توقعات أسعار الذهب في 2026

أضاف أن سعر 4000 دولار للأوقية قد يتحقق بحلول نهاية عام 2026، إذا ما تفاقمت المخاوف المتعلقة بالوضع المالي الأمريكي.

ويرى المحللون أن حالة عدم اليقين التجاري مع شركاء رئيسيين مثل الصين وأوروبا، بالإضافة إلى المخاوف المالية الناجمة عن إقرار مشروع قانون مالي ضخم من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب – والذي من المتوقع أن يضيف 3.3 تريليون دولار إلى الدين الوطني – كلها عوامل تعزز جاذبية الذهب كأصل بديل عن الدولار.

من جانبه، قال كارستن مينكي، المحلل في بنك Julius Baer السويسري، إن أسعار الذهب رغم ارتفاعها ما زالت في مرحلة توحيد مؤقت، متوقعًا عدم استئناف الصعود ما لم يظهر محفز اقتصادي أو سياسي جديد.

وأضاف مينكي: "لم يتمكن الذهب حتى الآن من استعادة مستوياته القياسية السابقة، ويبدو أن السوق تفتقر إلى الزخم الكافي حاليًا".

وإلى جانب المستثمرين، لعبت البنوك المركزية العالمية دورًا محوريًا في دعم أسعار الذهب، لا سيما عبر تنويع احتياطاتها وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.

فقد واصلت الصين زيادة احتياطاتها من الذهب لثمانية أشهر متتالية، فيما أظهر استطلاع للبنك المركزي الأوروبي أن نحو ثلثي البنوك المركزية ترى في التوترات الجيوسياسية سببًا رئيسيًا للاحتفاظ بالذهب.

وقال مينكي في هذا السياق: "في ظل نظام عالمي متعدد الأقطاب، تتزايد رغبة البنوك المركزية في تقليل اعتمادها على الدولار، خاصة لتفادي التعرض للعقوبات الأميركية المحتملة".

أسعار الفضة في 2025

تسجّل أسعار الفضة أداءً أكثر قوة هذا العام، حيث ارتفعت بنسبة 32% حتى الآن، واقتربت من مستوى 40 دولارًا للأوقية، وهو أعلى مستوى لها منذ 14 عامًا.

وقام المحللون في الاستطلاع نفسه برفع توقعاتهم للفضة لعام 2025 إلى 34.52 دولارًا للأوقية من 33.10 دولارًا في التقديرات السابقة، كما تم رفع التوقعات لعام 2026 إلى 38 دولارًا من 34.58 دولارًا.

وقالت سوكي كوبر، المحللة في بنك ستاندرد تشارترد، إن الزخم الأخير في أسعار الفضة جاء مدعومًا بتدفقات قوية إلى المنتجات المتداولة في البورصة، محذرة من أن تباطؤ هذا الزخم قد يجعل الفضة أكثر عرضة للتقلب، على الرغم من التوقعات بعجز جديد في السوق هذا العام.