البنك المركزي الصيني يبقي أسعار الفائدة دون تغيير رغم خفض الفيدرالي الأمريكي

في خطوة عكست ثقة نسبية في متانة بعض مؤشرات الاقتصاد، أبقى بنك الشعب الصيني (المركزي) يوم الخميس 18 سبتمبر 2025 على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، رغم قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة قبل ساعات قليلة. 

البنك المركزي الصيني يبقي أسعار الفائدة

ويشير ذلك إلى أن بكين ليست في عجلة من أمرها لتبني سياسة نقدية أكثر تيسيرًا، في وقت يواصل فيه ثاني أكبر اقتصاد في العالم مواجهة تباطؤ واسع النطاق.

وأرجع مراقبون هذا الموقف إلى صمود الصادرات الصينية وارتفاعات قوية في سوق الأسهم المحلية، ما منح صانعي السياسة مساحة أكبر للتريث في إطلاق حزم تحفيزية جديدة.

صادرات قوية وأسواق نشطة

هوي شان، كبيرة خبراء الاقتصاد الصيني في بنك غولدمان ساكس، قالت في مذكرة بحثية: "رغم أن الاقتصاد يتباطأ كما كان متوقعًا، فإن وتيرة التباطؤ تبدو أقل مما كنا نظن"، مشيرة إلى أن صمود الصادرات قد يمتد خلال الأشهر المقبلة، وهو ما قد يدفع الحكومة إلى تأجيل بعض إجراءات الدعم المخطط لها إلى العام القادم.

في الوقت نفسه، واصل مؤشر شنغهاي المركب التحليق قرب أعلى مستوياته في عشرة أعوام، مدفوعًا بتدفق السيولة وتوقعات الاستقرار النقدي.

وضخ البنك المركزي الصيني 487 مليار يوان (68.56 مليار دولار) عبر عمليات إعادة الشراء العكسي لأجل سبعة أيام، مع إبقاء سعر الفائدة عند 1.40% دون تغيير. ويُعتبر هذا السعر المرجعي الأداة الأساسية للسياسة النقدية في الصين.

تينغ لو، كبير الاقتصاديين في بنك نومورا، رأى أن إطلاق حزم تحفيزية واسعة قد يخلق فقاعة في أسواق الأسهم، لكنه توقع إمكانية خفض الفائدة بشكل محدود بمقدار 10 نقاط أساس خلال الأسابيع المقبلة في حال شهدت الأسواق تصحيحًا.