محللة أسواق مالية: أسعار الذهب لا تتحرك تلقائيًا مع النفط.. والعوامل الحاسمة هي الدولار والفائدة

أكدت ليلى أكونر، محللة الأسواق العالمية، أن العلاقة بين أسعار النفط والذهب ليست علاقة مباشرة، مشيرة إلى أن حركة الذهب تعتمد بشكل أكبر على قوة الدولار وعوائد السندات والسياسة النقدية للفيدرالي الأمريكي.

وأوضحت أكونر في تصريحات لـ CNBC عربية أن الفيدرالي الأمريكي ما زال يتعامل مع ضغوط تضخمية مرتفعة، وهو ما قد يدفعه للإبقاء على أسعار الفائدة دون خفض، الأمر الذي ينعكس على تحركات الذهب باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا.

وقالت إن أي تراجع في أسعار النفط أو تهدئة جيوسياسية، مثل التوصل لاتفاقات أو فتح ممرات استراتيجية، قد يخفف من الضغوط التضخمية، وهو ما قد يدفع الأسواق لإعادة تسعير توقعات خفض الفائدة، وبالتالي دعم الذهب بشكل غير مباشر.

وأضافت أن الذهب أصبح أكثر حساسية للصدمات قصيرة الأجل، ويُستخدم بشكل متزايد كأداة لتنويع المحافظ الاستثمارية، خاصة في ظل تراجع دور السندات كأداة تنويع بسبب ارتباطها بالأسهم.

وأشارت إلى أن استمرار مشتريات البنوك المركزية، إلى جانب الطلب القوي من الصين، يمثلان عامل دعم إضافي لأسعار الذهب في الفترة الحالية.

وفيما يتعلق بتوقعات الأسعار، اعتبرت أكونر أن مستويات تصل إلى 6300 دولار للأونصة قد تظل ممكنة في حال تراجع الضغوط التضخمية وبدء دورة خفض الفائدة، مؤكدة أن العوائد الحقيقية للدولار تبقى العامل الأهم في تحديد اتجاه الذهب.

واختتمت بأن ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار قد يشكلان ضغطًا على الذهب، إلا أن الطلب الاستثماري والمؤسسي ما زال يوفر له دعمًا قويًا في الأسواق العالمية.