الفيدرالي الأمريكي يتوقع 3 خفضات للفائدة في 2026 بمقدار 75 نقطة أساس

صرحت ميشيل بومان، نائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بأنها لا تزال متمسكة بضرورة خفض أسعار الفائدة، موضحة أن تصويتها لصالح الإبقاء على السياسة النقدية ثابتة في الاجتماع الأخير لم يكن تراجعًا عن هذا التوجه، بل خطوة تهدف لجمع مزيد من البيانات قبل المضي قدماً في التخفيض التالي لتكاليف الاقتراض.

وكشفت بومان عن توقعاتها بضرورة إجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة، بمقدار ربع نقطة مئوية لكل منها خلال العام الجاري، مؤكدة أن القرار الصادر يوم الأربعاء الماضي، في ختام اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين، كان مرتبطًا بشكل حصري بتوقيت الخطوة التالية وليس بجدواها.

وقالت بومان: "بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في الاجتماعات الثلاثة الأخيرة لعام 2025، كان السؤال الجوهري في هذا الاجتماع يدور حول الجدول الزمني للتنفيذ، ويتلخص الأمر في الاختيار بين الاستمرار في إزالة القيود النقدية للوصول إلى معدل الحياد بحلول اجتماع أبريل، أو نقل السياسة نحو الحياد بوتيرة أكثر اعتدالاً على مدار العام".

وأشارت بومان إلى أن تحليلها للمخاطر الاقتصادية لا يزال ثابتًا، حيث ترى أن التضخم يتجه نحو المستهدف البالغ 2%، في حين يعاني سوق العمل من حالة ضعف تستوجب سياسة نقدية أكثر مرونة، لافتة إلى ظهور بعض علامات الاستقرار في سوق العمل مؤخرًا.

وبررت بومان قرارها بالتريث في خفض الفائدة بوجود فجوات في البيانات نتجت عن إغلاق الحكومة الأمريكية في الخريف الماضي، مما جعل من الأنسب الانتظار حتى الاجتماع القادم المقرر عقده في 17-18 مارس للنظر في تحريك سعر الفائدة من نطاقه الحالي (3.50% - 3.75%).

وشددت بومان على أن أي توقف عن خفض الفائدة يجب أن يكون لفترة وجيزة، محذرة من إرسال إشارات خاطئة للأسواق، قائلة: "سوق العمل هشّ، وكان بإمكاني التصويت لصالح الاستمرار في التخفيف للحد من مخاطر تدهوره، لكننا رأينا مؤشرات استقرار تسمح لنا بالتريث قليلاً لتقييم تأثير السياسات السابقة، ولا ينبغي لنا أن نلمح إلى الحفاظ على الموقف الحالي للسياسة لفترة طويلة".

يُذكر أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي كان قد صوت يوم الأربعاء بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين لصالح تثبيت أسعار الفائدة، وبينما انضمت بومان إلى الأغلبية، شهد الاجتماع معارضة من المحافظين كريستوفر والر وستيفن ميران، اللذين صوّتا لصالح خفض فوري لأسعار الفائدة، رغم التوقعات السابقة بأن بومان قد تنضم إليهما في معارضة قرار التثبيت.

أسعار الفائدة في الفيدرالي الأمريكي

ميشال بومان، كبيرة مسؤولي الرقابة المصرفية في الاحتياطي الفيدرالي