أفضل أداء منذ عقود.. أسهم شركات الذهب تتفوق على الذكاء الاصطناعي في 2025

في عام شهد طفرة استثنائية في الاهتمام بالذكاء الاصطناعي وارتفاع أسهم شركات الرقائق، إلا أن المفاجأة الكبرى جاءت من قطاع المعادن النفيسة، حيث أثبتت أسهم شركات تعدين الذهب أنها الرهان الأكثر جدوى وربحية في الأسواق العالمية خلال 2025.

مؤشر "إم إس سي آي" للذهب يسجل قفزة 135%

ارتفع مؤشر أسهم الذهب العالمية التابع لشركة MSCI بنسبة 135% منذ بداية العام، في أداء يُعد من الأفضل في تاريخه، متجاوزاً بأشواط مكاسب مؤشر شركات أشباه الموصلات الذي صعد بنحو 40% فقط خلال الفترة نفسها.

يعكس هذا التباين الواضح تحولاً في سلوك المستثمرين الذين، رغم اندفاعهم خلف فرص الذكاء الاصطناعي، لا يزالون يبحثون عن الملاذات الآمنة وسط ضبابية الاقتصاد العالمي.

الذهب يتألق كملاذ آمن في وجه الدولرة والتضخم

ارتفع سعر الذهب بأكثر من 45% خلال العام، مقترباً من تسجيل أفضل أداء سنوي منذ عام 1979. ويعزى هذا الارتفاع إلى عدة عوامل:

مشتريات قياسية من البنوك المركزية العالمية

تراجع الدولار الأمريكي وتنامي الدعوات للتخلي عن هيمنته

خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي

زيادة كبيرة في حيازات صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب

وقالت آنا وو، المحللة في "فان إيك أسوشيتس": "الذهب وشركات تعدينه من أبرز رهاناتي التفاؤلية على المدى المتوسط، نظراً لجاذبية الذهب كملاذ آمن وهوامش الربح المتزايدة لشركات التعدين".

شركات التعدين تتفوق على عمالقة التكنولوجيا

من بين أبرز الأسهم المدرجة ضمن مؤشر MSCI:

نيوماونت (Newmont) وأجنكو إيغل ماينز (Agnico Eagle Mines) تضاعف سعر سهميهما في بورصة نيويورك خلال عام 2025.

زيجن ماينينغ غروب (Zijin Mining Group) المدرجة في هونغ كونغ قفزت أكثر من 130%، متجاوزة مكاسب كبرى شركات الذكاء الاصطناعي مثل "علي بابا".

تقييمات أكثر جاذبية من قطاع التكنولوجيا

رغم الصعود القوي، لا تزال تقييمات شركات الذهب أكثر جاذبية مقارنةً بنظيراتها في قطاع التكنولوجيا:

مؤشر تعدين الذهب يُتداول عند 13 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو أقل من متوسطه التاريخي.

بينما يتداول مؤشر شركات الرقائق عند 29 ضعفاً، أعلى من متوسطه بخمس سنوات.

وقالت شارو تشانانا، كبيرة الاستراتيجيين في "ساكسو ماركتس":

"رغم الصعود شبه العمودي في أسعار الذهب، فإن مضاعفات أسهم التعدين لا تزال جذابة، خاصة مع استمرار نمو الأرباح بوتيرة تفوق ارتفاع الأسعار".

وأضافت: "طالما ظل الذهب قرب مستوياته القياسية، فإن تدفقات الشركات النقدية ستواصل دعم هوامش أرباح مرتفعة".