"جيه بي مورجان" يستبعد الإمارات من مؤشرات سندات الأسواق الناشئة

أعلن بنك JPMorgan Chase & Co، عزمه حذف الإمارات من مؤشراته الخاصة بسندات الأسواق الناشئة، على أن يكتمل الاستبعاد بحلول يونيو المقبل، بعد أن تجاوزت الدولة معايير الدخل والثروة المعتمدة لدى البنك لمدة ثلاث سنوات متتالية.

وأوضح البنك، الذي يتخذ من نيويورك مقراً له، أن الإمارات تمثل حالياً نحو 4.1% من مؤشره العالمي المتنوع لسندات الأسواق الناشئة، وسيجري تقليص هذا الوزن عبر أربع مراحل متساوية تبدأ في 31 مارس. كما سيتم إخراجها بالكامل من مؤشر السندات المقومة باليورو – حيث تبلغ حصتها نحو 1% – في التاريخ ذاته.

تصاعد الثروات يغيّر التصنيف

خلال السنوات الأخيرة، أدى النمو الملحوظ في ثروات بعض دول الشرق الأوسط إلى إعادة النظر في تصنيفها ضمن فئة "الأسواق الناشئة". وفي هذا السياق، سبق أن قرر JPMorgan Chase & Co. استبعاد كل من الكويت وقطر من مؤشراته للأسواق الناشئة العام الماضي، للأسباب ذاتها.

تأثيرات محتملة على التدفقات الاستثمارية

تحظى مؤشرات البنك بمتابعة واسعة من قبل مديري الأصول والمستثمرين حول العالم، وغالباً ما ترتبط بها تدفقات استثمارية مباشرة. وبالتالي، فإن خروج ثلاث دول ذات تصنيف ائتماني مرتفع خلال عام واحد قد يؤدي إلى تراجع التدفقات إليها على المدى القصير، إضافة إلى تغيّر نوعية المستثمرين المستهدفين على المدى الطويل.

انعكاسات على هوامش العائد

بحسب محللي المؤشرات في JPMorgan Chase & Co.، ومن بينهم كوماران رام، من المتوقع أن يتسع الهامش الرئيسي – أو ما يُعرف بهامش العائد حتى الاستحقاق في أسوأ الاحتمالات – لمؤشر سندات الأسواق الناشئة العالمي المتنوع بنحو 10 نقاط أساس مع اكتمال عملية الخروج التدريجي.

ويُذكر أن هذا الهامش، الذي يعكس العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بسندات الأسواق الناشئة بدلاً من سندات الخزانة الأميركية، كان مستقراً عند 247 نقطة أساس يوم الإثنين.