الذهب والفضة 2025.. ختام دراماتيكي لعام تاريخي

أسدلت المعادن النفيسة الستار على عام 2025 بماراثون سعري غير مسبوق، ورغم موجة جني الأرباح التي سيطرت على تداولات اليوم الأخير، إلا أن الذهب والفضة في طريقهما لتسجيل أفضل أداء سنوي منذ عام 1979، متوجين عاماً من المكاسب الاستثنائية التي أعادت رسم خارطة الاستثمار العالمي.

الذهب عند مستويات تاريخية رغم تراجع الختام

تراجع سعر الذهب الفوري إلى مستويات 4311 دولاراً للأونصة في آخر جلسات العام، متأثراً بعمليات تصحيح فني بعد ارتفاعات حادة. ومع ذلك، ينهي المعدن الأصفر العام بمكاسب تجاوزت 65%، مدفوعاً بثلاثة عوامل رئيسية هي التيسير النقدي من الفيدرالي الأمريكي، وزيادة مشتريات البنوك المركزية، والإقبال الكبير على التحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والديون السيادية.

مفاجأة العام.. "حمى الفضة" تخطف الأنظار

وصفت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي السوق في "ساكسو ماركتس"، عام 2025 بأنه العام الذي تحولت فيه المعادن الآمنة إلى أدوات مضاربة وزخم، وخاصة الفضة. ففي النصف الثاني من العام، شهدت الأسواق أزمة تاريخية في شح المعروض ببورصة لندن نتيجة قفزة الواردات الأمريكية وطلب هندي هائل.

وقد تجاوزت الفضة مستوى 80 دولاراً للأونصة خلال الأسبوع الأخير قبل أن تتراجع لمستوى 71.4 دولاراً، وسط اهتمام لافت من كبار المستثمرين.

البلاتين يكسر القيود والبلاديوم يتبع المسار

لم يتوقف الحماس عند المعدنين الأصفر والأبيض، بل امتد لمجموعة البلاتين التي حققت مستويات قياسية نتيجة عجز سنوي هو الثالث على التوالي.

وجاء هذا الصعود بدعم من اضطرابات الإنتاج في جنوب أفريقيا والمخاوف من الرسوم الجمركية الأمريكية بموجب "المادة 232". ورداً على هذه التقلبات، قامت مجموعة (CME Group) برفع متطلبات الهامش للمرة الثانية في أسبوع، لإلزام المتداولين بتقديم ضمانات أكبر وكبح جماح المضاربات المفرطة.

رؤية 2026.. هل تستمر الطفرة؟

رغم التراجع الجماعي للمعادن النفيسة في جلسة الأربعاء بنسب تجاوزت 5%، إلا أن التوقعات لعام 2026 تظل متفائلة ومشوبة بالحذر. وترى التحليلات أن المعطيات الأساسية من خفض فائدة وتوترات سياسية لا تزال تدعم الصعود، لكن تضخم المراكز الاستثمارية حالياً قد يؤدي إلى تصحيحات سعرية حادة ومفاجئة قبل استئناف مسار الارتفاع.

أنهى الذهب تداولاته عند 4311.8 دولاراً للأونصة، بينما سجلت الفضة انخفاضاً بنسبة 6% لتغلق عند 71.4 دولاراً، في حين استقر مؤشر الدولار الفوري بعد ارتفاع طفيف في الجلسة السابقة.