الشركات الصينية تسجل رقماً قياسياً في مبيعات عقود الخيارات وسط رهانات على استقرار اليوان

سجلت الشركات الصينية مبيعات غير مسبوقة لعقود الخيارات على العملات الأجنبية خلال النصف الأول من عام 2025، في خطوة تعكس تنامي استخدام أدوات التحوط المالي كوسيلة لتحقيق أرباح إضافية، فضلاً عن إدارة مخاطر تقلبات سعر الصرف في ظل استمرار الضغوط الاقتصادية والتجارية.

وأظهرت بيانات رسمية صادرة عن إدارة الدولة للنقد الأجنبي، ونقلتها وكالة "رويترز"، أن البنوك التجارية في الصين باعت عقود خيارات على زوج الدولار/اليوان لصالح عملائها بقيمة بلغت 132.5 مليار دولار خلال الفترة من يناير إلى يونيو 2025، وهو أعلى مستوى يتم تسجيله على الإطلاق في هذا الإطار.

يأتي هذا النشاط المكثف في ظل رهانات متزايدة من قبل المصدرين الصينيين على استقرار سعر صرف اليوان، مدفوعاً بسياسات داعمة من بنك الشعب الصيني، والتي ساهمت في ارتفاع العملة المحلية بنحو 1.9% أمام الدولار خلال نفس الفترة، رغم التراجع الملحوظ في مؤشر الدولار بنسبة تقترب من 11%.

وتشير التحركات إلى تردد المصدرين في تحويل إيراداتهم من العملات الأجنبية إلى اليوان، بسبب انخفاض العائدات على العملة الصينية مقارنة بالدولار، وهو ما دفعهم للاستفادة من أدوات المشتقات لتعزيز أرباحهم.

وشهدت السوق المالية الصينية انخفاضاً في معدلات التقلب الضمني لعقود الخيارات، لتصل إلى نحو 2.5% لعقود الشهر الواحد، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024. وقد شجع هذا الاستقرار العديد من الشركات على بيع خيارات الشراء بأسعار تنفيذ أعلى من سعر السوق، ما يمنحها علاوة مالية في حال عدم تنفيذ العقود، أو سعر صرف أفضل إذا ارتفع الدولار مستقبلاً.