دويتشه بنك يرفع توقعاته للذهب إلى مستويات قياسية بحلول 2026

رفع دويتشه بنك توقعاته طويلة الأجل لأسعار الذهب، مرجحاً وصول سعر الأونصة إلى 4800 دولار خلال الربع الرابع من عام 2026، في حال استمرار السياسة النقدية الأمريكية دون تغيير لفترة ممتدة.

السياسة النقدية مفتاح الاتجاه

أوضح البنك أن تثبيت أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي قد يخلق بيئة داعمة للمعدن الأصفر، الذي يُعد ملاذاً آمناً في أوقات عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي، ما قد يدفعه لتحقيق مستويات قياسية جديدة.

سيناريو بديل يضغط على الذهب

في المقابل، أشار التقرير إلى احتمال أكثر تشدداً يتمثل في قيام الأسواق بتسعير ما بين ثلاث إلى أربع زيادات إضافية في أسعار الفائدة، وهو ما قد يؤدي إلى تراجع زخم الذهب ويحد من مكاسبه.

ورغم هذا السيناريو، يتوقع البنك أن يحافظ الذهب على مستويات مرتفعة نسبياً، مع استقرار الأسعار قرب 3800 دولار للأونصة، وهو مستوى لا يزال أعلى من متوسطاته التاريخية.

نظرة قصيرة الأجل أكثر حذراً

يرى دويتشه بنك أن أداء الذهب خلال النصف الثاني من العام الحالي قد يكون محايداً نسبياً، مع اعتماد الأسواق بشكل كبير على البيانات الاقتصادية الأميركية، خاصة تلك المتعلقة بالتضخم والنمو وسوق العمل.

كما أشار إلى أن حساسية الذهب تجاه هذه البيانات قد ازدادت، مع تركيز المستثمرين على توقيت أي تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

تغيرات في الطلب العالمي

لفت البنك إلى أن السوق الصينية لم تعد تمنح الذهب نفس الدعم السابق، حيث تحولت العلاوة السعرية مقارنة بعقود “كومكس” الأميركية إلى خصم طفيف، ما قد يقلل من تأثير الطلب الصيني على الأسعار في المرحلة المقبلة.

البنوك المركزية تدعم الاتجاه الصاعد

رغم التحديات قصيرة الأجل، أكد البنك أن الطلب طويل الأمد على الذهب سيظل مدعوماً بمشتريات البنوك المركزية، خاصة في الأسواق الناشئة، التي تسعى لزيادة احتياطياتها من المعدن النفيس بوتيرة أسرع.

ويرى دويتشه بنك أن هذا التوجه سيبقى أحد العوامل الرئيسية التي تدعم أسعار الذهب عالمياً، حتى في ظل تقلبات أسعار الفائدة والتغيرات الاقتصادية الدولية.