تباطؤ واضح في سوق الإسكان الأمريكي خلال مارس 2026.. أضعف نمو للأسعار منذ 2023 مع استمرار ضغط الفائدة والتضخم

تشهد سوق الإسكان في الولايات المتحدة مرحلة جديدة من الهدوء النسبي، بعدما أظهرت بيانات مؤشر **S&P CoreLogic Case-Shiller** استمرار تباطؤ نمو أسعار المنازل خلال مارس 2026، في إشارة تعكس تحولًا تدريجيًا في مسار السوق بعد سنوات من الارتفاعات القوية التي أعقبت جائحة كورونا.

وبحسب البيانات، ارتفعت أسعار المنازل في 20 مدينة أمريكية بنسبة 0.8% على أساس سنوي، مقارنة بـ0.9% في فبراير، وهو ما جاء دون توقعات الأسواق التي رجحت نموًا عند 1%، ليسجل السوق أضعف معدل نمو سنوي منذ يوليو 2023.

التضخم يتفوق على نمو أسعار المنازل

للمرة العاشرة على التوالي، تجاوز معدل التضخم في الولايات المتحدة نمو أسعار المنازل، ما يعكس تراجعًا في القيمة الحقيقية للثروة العقارية بعد احتساب ارتفاع الأسعار في الاقتصاد الأمريكي.

ويشير هذا الاتجاه إلى أن مكاسب ملاك العقارات أصبحت محدودة على المستوى الاسمي، بينما تتآكل فعليًا نتيجة ارتفاع تكاليف المعيشة، ما يضع ضغوطًا متزايدة على القوة الشرائية للأسر الأمريكية.

تباين واضح بين المدن الأمريكية

أظهرت البيانات استمرار التباين الجغرافي في أداء سوق الإسكان داخل الولايات المتحدة، حيث سجلت بعض المدن نموًا قويًا بينما دخلت أخرى في مرحلة تراجع واضحة.

في مقدمة المدن الأكثر نموًا جاءت شيكاغو بارتفاع سنوي بلغ 6.1%، تلتها نيويورك بنسبة 4%، ثم كليفلاند عند 3%.

في المقابل، سجلت سياتل أكبر تراجع سنوي بانخفاض بلغ 2.5%، بينما انخفضت أسعار المنازل في دنفر وتامبا ودالاس وفينيكس بنسب تراوحت بين 1.6% و2%.

كما دخلت مدن كبرى مثل لوس أنجلوس وواشنطن المنطقة السلبية لأول مرة منذ فترة، ما يعكس اتساع نطاق التباطؤ حتى في الأسواق التقليدية القوية.

أسعار الفائدة تعيد تشكيل السوق العقارية

يرتبط هذا التباطؤ بشكل مباشر باستمرار ارتفاع تكاليف التمويل العقاري، حيث تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليل القدرة الشرائية للمستهلكين، ما ينعكس على تراجع مبيعات المنازل الجديدة والقائمة.

ويرى محللون أن السوق الأمريكية انتقلت تدريجيًا من مرحلة “الطفرة السعرية” التي أعقبت الجائحة إلى مرحلة أكثر توازنًا وحذرًا، في ظل استمرار تأثير السياسة النقدية المشددة.

هل يتجه سوق الإسكان إلى الانهيار؟

رغم التباطؤ الواضح في وتيرة النمو، إلا أن المؤشرات الحالية لا تعكس دخول سوق الإسكان الأمريكي في مرحلة انهيار حاد، بل تشير إلى عملية تهدئة تدريجية بعد موجة ارتفاعات استثنائية.

لكن استمرار ضعف الطلب وارتفاع تكاليف الاقتراض قد يبقي الضغوط قائمة خلال الأشهر المقبلة، خصوصًا في المدن التي شهدت ارتفاعات قوية خلال السنوات الماضية، ما يجعل مسار السوق مرهونًا بتطورات أسعار الفائدة واتجاهات التضخم في الاقتصاد الأمريكي.