أسعار الفضة تقلب موازين أكبر شركة مجوهرات في العالم

تراجعت أسهم شركة باندورا، أكبر شركة مجوهرات في العالم، بنحو 7% بعد تحذيرات صادرة عن محللي بنك جيفريز بشأن تعرض الشركة لضغوط متزايدة، في ظل ارتفاع أسعار الفضة وتراجع ثقة المستهلكين في الأسواق الرئيسية.

خفض التصنيف وتراجع النظرة الاستثمارية

قرر محللو «جيفريز» خفض تصنيف سهم باندورا من «شراء» إلى «احتفاظ»، مشيرين إلى أن الشركة تواجه وضعاً صعباً نتيجة الجمع بين ضعف الطلب الاستهلاكي وارتفاع تكاليف المواد الخام، وهو ما يضعها في موقف مالي وتشغيلي معقد.

أسعار الفضة تهدد هوامش الربح

أوضح المحللون أن التحدي الأكبر يتمثل في التقلبات المستمرة لأسعار الفضة، والتي قد تؤدي إلى حالة من التردد لدى المستثمرين على المدى الطويل، حتى في حال تحسن الأرباح بشكل مؤقت.

توقعات سلبية للأرباح

وأشار التقرير إلى أن أسعار الفضة لا تزال أعلى بنحو ثلاثة أضعاف مقارنة بمستوياتها قبل عام، ما قد يؤدي – وفق نماذج التوقع – إلى تراجع الأرباح بنحو 60% بحلول عام 2027.

كما خفّض «جيفريز» السعر المستهدف لسهم باندورا إلى 530 كرونة دنماركية مقابل 850 كرونة سابقاً.

أداء السهم يعكس ضغوط السوق

انخفض سهم باندورا بنسبة 6.7% في آخر جلسة تداول

تراجع السهم بنحو 46% خلال عام 2025

انخفاض بنسبة 26% منذ بداية العام الحالي

وكانت الشركة قد خفضت في يناير الماضي توقعاتها للأرباح، محذّرة من ضعف ثقة المستهلكين، خصوصاً في السوق الأميركية.

تحديات استراتيجية وحلول محدودة

أكد محللو «جيفريز» أن التحول إلى استخدام الطلاء بالفضة أو الفولاذ المقاوم للصدأ لا يمثل حلاً عملياً، بسبب تعقيدات التصنيع واحتمال فقدان المنتجات لجاذبيتها لدى المستهلكين.

وتواجه باندورا ضغوطاً مزدوجة:

ارتفاع تكاليف الإنتاج وتأثيره على هوامش الربح

تباطؤ اقتصادي يضغط على المستهلكين من ذوي الدخل المحدود، وهم الشريحة الأساسية لعملاء الشركة

ولمواجهة التكاليف، رفعت باندورا أسعار منتجاتها بنسبة 14%، ما انعكس سلباً على تفاعل المستهلكين وحجم الطلب.

تخفيضات تصنيف أخرى وتراجع الثقة

في السياق ذاته، خفّض محللو سيتي في يناير تصنيف سهم باندورا إلى «محايد»، مرجعين ذلك إلى ضعف زخم المبيعات والتضخم الكبير في أسعار الفضة.

آفاق ضبابية قبيل إعلان النتائج

يرى محللو «جيفريز» أن الرؤية قصيرة الأجل أصبحت أكثر قتامة بسبب التقلبات الاقتصادية في أميركا وأوروبا، اللتين تمثلان نحو 80% من مبيعات الشركة، إضافة إلى مخاطر تراجع الطلب على المجوهرات والعلامة التجارية.

ومن المنتظر أن تعلن باندورا نتائجها السنوية يوم الخميس، وسط ترقب واسع من المستثمرين لتوجهات الإدارة وخطط التعامل مع التحديات الحالية.