تراجع الدولار وسط تصاعد التوترات السياسية والتجارية

سجّل الدولار الأمريكي انخفاضاً إلى أدنى مستوياته خلال أسبوعين، بالتزامن مع ارتفاع تكاليف التحوط من تقلبات أسعار الصرف، في ظل استمرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مواقفه التصعيدية بشأن غرينلاند، إلى جانب تهديده بفرض رسوم جمركية جديدة على فرنسا.

ضعف مؤشر الدولار وصعود العملات المنافسة

هبط مؤشر «بلومبرج» للدولار الفوري إلى أدنى مستوى له منذ السادس من يناير، متجهاً نحو تسجيل أكبر خسارة خلال يومين منذ نحو شهر. في المقابل، اقترب اليورو من أعلى مستوياته في أسبوعين، بينما تصدّر الفرنك السويسري قائمة العملات الأكثر مكاسب ضمن مجموعة العشر (G10).

تهديدات جمركية تثير مخاوف الأسواق

لوّح ترمب بفرض رسوم جمركية على دول أوروبية تعارض مساعيه للسيطرة على غرينلاند التابعة للدنمارك، ما أثار قلقاً متزايداً من اندلاع مواجهة تجارية واسعة. كما هدد بفرض رسوم تصل إلى 200% على واردات النبيذ والشمبانيا الفرنسية، عقب رفض الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون الانضمام إلى مبادرة سلام أميركية حديثة.

ارتفاع التقلبات وزيادة الطلب على التحوط

عادت تقلبات السوق على المدى القصير إلى الواجهة، مع تكرار نمط شهدته الأسواق العام الماضي، تمثل في تراجع الدولار بالتزامن مع ارتفاع تكاليف التحوط. كما شهدت عقود خيارات اليورو نشاطاً ملحوظاً، في إشارة إلى تنامي الطلب على أدوات الحماية وزيادة الإقبال على المراهنات قصيرة الأجل على صعود العملة الأوروبية، في أكبر عملية إعادة تسعير لليورو منذ أوائل أغسطس.

تحذيرات من تحركات أوسع في الأسواق

أشار جيم ريد، المدير العالمي لأبحاث الاقتصاد الكلي واستراتيجيات الاستثمار في «دويتشه بنك»، إلى أن رد فعل الأسواق حتى الآن لا يزال محدوداً، لكنه حذّر من إمكانية حدوث تحركات أكبر في حال تصاعد الخطاب السياسي بشكل أكثر حدة.

دعوات رسمية للتهدئة وتراجع المخاوف القصوى

من جانبه، دعا وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إلى التهدئة، مستبعداً أن تلجأ أوروبا إلى بيع واسع النطاق لسندات الخزانة الأمريكية أو الأصول الأمريكية الأخرى في حال تفاقم الخلاف حول غرينلاند. ومع ذلك، فإن مجرد تداول هذا السيناريو بين المستثمرين يعكس تحوّل مثل هذه الخطوات من احتمال ضعيف إلى خطر عالي التأثير على الأسواق والدولار.

تحوّل في تدفقات المستثمرين ضد الدولار

على صعيد التدفقات الاستثمارية، أظهرت مراكز عقود الخيارات ميلاً متزايداً للمراهنة ضد الدولار. كما كشفت بيانات «شركة الإيداع والمقاصة» (DTCC) عن تفضيل المستثمرين منذ افتتاح تعاملات يوم الإثنين لشراء اليورو والدولار الأسترالي مقابل العملة الأمريكية.