تراجع عوائد السندات الأمريكية مع ترقب تقرير الوظائف وتزايد التوقعات بتيسير نقدي

شهدت الأسواق الأمريكية تراجعاً في العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، ليصل إلى نحو 4.26% خلال تعاملات اليوم الخميس، منهياً موجة صعود استمرت ليومين، وسط حالة من الحذر والترقب في أوساط المستثمرين قبيل صدور تقرير الوظائف الشهري لشهر يونيو 2025.

تراجع عوائد السندات الأمريكية

ويأتي تراجع العائد في ظل توقعات بأن يُظهر التقرير تباطؤاً في سوق العمل، مع تقديرات بانخفاض عدد الوظائف الجديدة إلى 110 آلاف وظيفة فقط، مقارنة بـ139 ألفاً في مايو، وارتفاع معدل البطالة إلى 4.3%، مقابل 4.2% في الشهر السابق، إلى جانب تباطؤ طفيف في نمو الأجور.

في المقابل، ظلت عوائد السندات القصيرة الأجل مستقرة نسبياً، حيث ارتفع العائد على السندات لأجل عامين إلى 3.789%. وسجّل العائد على السندات لأجل 10 سنوات لاحقاً ارتفاعاً طفيفاً إلى 4.289%، ما يعكس تقلباً في شهية المستثمرين وتبايناً في الرهانات على توجهات السياسة النقدية المقبلة.

وترجح الأسواق حالياً أن يبقي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه هذا الشهر، مع احتمال أن يبدأ أول خفض للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، إذا ما أكدت البيانات استمرار تباطؤ سوق العمل وتراجع الضغوط التضخمية.

ويرى محللون أن الهبوط في عوائد السندات طويلة الأجل يمثل مؤشراً على تحول تدريجي في سياسة الفيدرالي نحو التيسير النقدي، خصوصاً في ظل مؤشرات متزايدة على تباطؤ اقتصادي متوقع خلال النصف الثاني من 2025، مما قد يدفع البنك المركزي لإعادة النظر في وتيرة التشديد التي اعتمدها منذ أوائل 2022.